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央企信托-112号重庆长寿(公募债)集合资金信托计划

央企信托-112号重庆长寿(公募债)集合资金信托计划

项目简介

产品名称:央企信托-112号重庆长寿(公募债)集合资金信托计划

产品规模:2亿

产品期限:22月

预期收益:100万:7.5%

付息方式:按年付息

融资方:重庆长寿经济开发区开发投资集团有限公司(AA)

担保方:重庆长寿开发投资(集团)有限公司(AA+)

资金用途:用于投资重庆长寿经开投 2021 年度中期票据。

风控措施:担保方提供担保,资金投资于公募债,偿付优先级较高。

央企信托-112号重庆长寿(公募债)集合资金信托计划评估报告

融资方(重庆长寿经济技术开发区开发投资集团有限公司)评价

融资方为重庆长寿经济技术开发区开发投资集团有限公司,实际控制人为长寿区国资委,主要负责长寿经开区土地整理以及基础设施建设,同时还从事一定规模建材贸易。报告期内:公司资产总量稳步增长,一方面是新增纳入合并的子公司,另一方面主要是政府相关部门以土地等形式进行相应资产注入,公司资产主要以存货为主,速动资产规模较小,资产整体流动弱;公司营业收入实现逐年增长,来自于政府直接的财政补贴规模较小,公司自身盈利能力较;公司现金流量总体保持相对稳定,投资活动出现一定资金缺口,主要系公司进行基建项目投资所致;公司短期偿债能力较弱,短期偿债压力较高。截至 2021 三季,短期债务压力较大。公司有息负债融资结构较好。公司 2023 年有较大的偿债压力。

担保方(重庆长寿开发投资(集团)有限公司)评价

担保方为重庆长寿开发投资(集团)有限公司,是长寿区国资委直接控股城投公司,在土地整理方面具有很强区域专营性,城投属性相对较强。报告期内:随着政府注资规模增大,公司资产总量实现较快速度增长。公司流动资金较为充裕,但变现能力较差存货规模较大,资产整体流动性较弱;受基建项目结算进度加快影响,公司在2020 年末,营业收入实现一定幅度增长,公司自身盈利能力较强,来自于政府直接补助收入较少。公司整体现金流较为充裕,主要系公司融资较强,最近两年取得借款规模较大。公司短期偿债能力较弱,短期偿债压力较高。截至 2021 三季,短期债务压力较大。公司有息负债融资结构较好。公司 2022 年有一定的偿债压力。

项目总结

由于本项目直接投资于公募债券 21 长寿经开 MTN002(IB102102219),偿债优先级较高,对本项目有较大支持作用,所以给与中等偏低评级。