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寿光市经开2021定融计划测评

寿光市经开2021定融计划测评

项目回顾:

产品名称:寿光市经开2021定融计划(寿光经开鲲鹏号)

产品规模:2亿元(本期5000万元)

产品期限:24个月

预期收益:10-50-100-300 万 8.6%-8.8%-9%-9.2%

付息方式 :半年付息

融资方:寿光市沿海经济开发投资有限公司

担保方:

1,寿光市宏景城镇建设投资有限公司(AA)

2,寿光市滨海远景城镇建设开发有限公司(AA)

资金用途:补充企业流动资金

风控措施:两个担保方提供担保,应收账款质押

质押物:融资方提供足额应收质押

挂牌交易所:吉林东北亚创新金融资产交易中心有限公司(东金中心)

寿光市经开2021定融计划评估报告

融资方(寿光市沿海经济开发投资有限公司)评价

融资方资产规模较小,负债也较低,负债率一般,融资能力较差,有一定短期偿债能力,可能有 4-6 亿元坏账,但是本项目融资规模仅仅 5 千万,判断融资方延期对付风险为中等偏高。

担保方(寿光市宏景城镇建设投资有限公司)评价

第一担保方寿光市宏景城镇建设投资有限公司近两年总是卷入其他担保相关的案件,其担保的公司可能存在风险。公司 2020 年 12 月被限制高消费,公司在今年 3 月被法院强制执行还款。公司对外担保 15.85 亿元,占当期净资产 30%,其中对民企的担保 3 亿元,大部分都存在违约风险,但是大多都已过担保期。公司 2021 有计划发行 21 宏景 01(FI196853)私募债,但情况不明。公司在今年和多家金融机构打官司,多为金融借款纠纷,涉及金额 1.3亿元,多为担保责任。

公司资产负债率较低。流动比率 3.56,流动比率较高。速动比率较低。公司短期偿债能力较弱。公司净利润较为依赖政府补贴。公司城投业务收入占比 2019 年为 56.72%,存在一定的市场化经营风险。公司营业收入带来的现金流较好,经营性现金流近两年小额净流入。筹资活动现金流流入流出较少,公司融资能力较差。公司近两年还款压力不大。有息负债结构较好。判断第一担保方延期兑付风险为中等偏高,第一担保方担保能力较弱。

担保方(寿光市滨海远景城镇建设开发有限公司)评价

第二担保方是当地第三大城投平台。担保方上半年通过债券融资了 3 亿元,通过融资租赁融资了 2-3 亿元。公司资产负债率较低。流动比率较高。速动比率一般。公司短期偿债能力非常弱。公司的城投业务占比为 85%,城投属性较强。公司净利润对补贴依赖较大。公司营业收入带来的现金流较为健康。公司经营性现金流净额常年净流出。公司拆解资金的金额较小。公司筹资性活动净额 2020 年大幅流入。从流入数据来看。主要依赖借款和债券的流入,但是融资租赁的流入金额在 2020 年有一定幅度上升,融资结构有恶化的迹象。总体而言,融资能力较强。公司负债以非流动负债为主,且非流动负债占比逐年上升。有息债务结构看,也是以长期借款和应付债券为主,结构较好。公司非标占比约为 28%,有息债务结构较差。公司近三年每年还款金额预计在 9-10 亿元,期限结构较好。判断第二担保方延期兑付风险为中等,担保能力较强。