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金乡城建投资2021债权资产测评

金乡城建投资2021债权资产测评

项目回顾:

产品名称:金乡城建投资2021债权资产

备案机构:天津金融资产登记结算有限公司

产品规模:1 亿元

产品期限:12 月/24 月

预期收益:收益:

10 万-50 万-100 万-300 万

12 月:8.2%—8.4%—8.6%—8.8%

24 月:8.4%—8.6%—8.8%—9.0%

付息方式:季度付息(3.6.9.12 月 20 日)

融资方 :金乡城建投资运营集团有限公司(“金乡城建投资”AA-)

担保方:金乡县金汇国有资本投资有限责任公司(“金乡金汇国投”,AA)

资金用途:用于金乡县国家现代农业产业园国际蒜都中心建设项目

风控措施:

1,发行人提供 1.46 亿元应收账款质押,完全覆盖本息(其中应收金乡鑫诺新农村建设投资 有限公司 0.56 亿元、应收蒜都(金乡)土地发展有限公司 0.90 亿元) 

2,发行人提供价值 1.33 亿土地抵押

3,担保方提供相应担保,并出具担保函

4, 发行人提供承诺函,当原始债务人无法按时还款时,有其对应收益款权益项目进行回购

备注:融资方是担保方的子公司,对其控股比例为 97.32%

金乡城建投资2021债权资产测评

融资方(金乡城建投资运营集团有限公司)评价

融资方为金乡城建投资运营集团有限公司,实际控制人为金乡县国资局,是担保方金乡县金汇国有资本投资有限责任公司的子公司;公司的财务杠杆较高,后续融资空间相对较小;公司主要负责市政工程以及棚户区改造业务,业务收入占比较高,公司的城投属性较强;公司的融能力较弱,主要依靠省财金公司对其相应的资金支持;报告期末,公司的短期债务较上期出现显著增加,同比增加 100.58%,且公司的货币资金受限比重高,对短期有息债务覆盖力度较弱,公司较大的短期债务兑付压力。

担保方(金乡县金汇国有资本投资有限责任公司)评价

担保方为金乡县金汇国有资本投资有限责任公司,实际控制人以及唯一的控股股东均为金乡县国资局,是一家名单内的城投公司。报告期内:公司资产总量较上期有着一定幅度上升,公司的流动性相对短缺;公司的财务指标在账面上反映较好,公司有一定的后续融资空间;从公司的业务收入构成来看,公司主要承担基础设施建设业务,城投属性较强,公司的盈利能力较弱,对政府补贴依赖性较强;公司的融资能力较弱,主要依赖省财金公司对其提供资金支持;项目存续期间内,公司面临债务兑付的高峰期,但规模仍相对适中;综上所述,判断担保方担保能力强。

项目总结

本项目所在地区位于山东省济宁市金乡县,该地区经济发展水平和政府综合财力较弱,公开债务的偿债压力较大。融资方是担保方的子公司,从三张报表所反映的情形来看,两家公司的财务状况相似度极高;融资方金乡城建建设在报告期末存量货币以及短期债务增加较为明显,且存量货币资金受限比重高,面临相应的短期债务兑付压力;担保方是一家名单内的城投公司,城投属性强,公司的存量货币资金规模相对较少,且项目存续期间有一定的还款压力,对本项目担保能力比较强。