博兴财金债权收益权项目

融资方（博兴县财金投资集团有限公司）评价

融资方为博兴县财金投资集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为博兴县投融资服务中心，主要从事当地基础设施建设开发及投资业务；受益于政府部门的大规模增资注资，其资产规模显著增长，财务杠杆下降至适中水平；但其规模仍较小，且其他应收账款中有较大规模的不良贷款资产组存在较大回收风险；公司的融资渠道较窄，与其他单位拆借规模较大，致使经营活动出现较大的资金缺口。综上所述，判断融资方兑付能力较弱。

担保方（山东省博兴县鑫达建设投资开发有限公司）评价

担保方为山东省博兴县鑫达建设投资开发有限公司，实际控制人以及控股股东均为博兴县投融资服务中心，是一家名单内的城投平台，是博兴县基础设施建设主体，承建当地大量的道路、河流治理、公园、广场等基础设施建设项目。公司的资产负债结构较好，且其速动资产规模较大，短期偿债能力较强。公司城投业务占比较高，报告期内营业收入有所下滑，主要系其非城投业务下降较大所致。公司实行较为稳健的财务政策，其长期融资规模不断增长，筹资活动的净额不断增加，较好弥补了公司因承担较多基建项目而导致的经营活动较大资金缺口。

项目总结

本项目所在地区位于山东省滨州市下辖的博兴县，该地区经济以及综合财力均良好，公开债务兑付压力略重；融资方博兴财金受益于政府部门大规模增资注资，其资产规模显著增长，但规模仍较小，且其他应收账款中有较大规模的不良贷款资产包，对该款项的回收风险较大；担保方博兴建投其是一家名单内的 AA 发债城投平台，其筹资能力较好，财务政策较为稳健，其流动性较为充足，对项目担保能力较好。