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天津北辰开发区债权资产

天津北辰开发区债权资产

【天津北辰开发区债权资产】

产品规模:1年期3亿,2年期1亿(每期5000万)

产品期限:12个月/24个月

产品付息:季度付息

产品收益:

【12个月收益】:10万-50万:8.2%,50万-100万:8.4%,100万-300万:8.6%,300万以上:8.8%

【24个月收益】:10万-50万:8.4%,50万-100万:8.6%,100万-300万:8.8%,300万以上:9%


【项目基本情况】

【融资方】:天津北辰科技园区管理有限公司

【担保方】:天津市辰寰工业园区管理有限公司


【风控措施】:发行人提供65000万元担保方的应收账款进行质押,质押率较低。


【融资方:天津北辰科技园区管理有限公司介绍

发行方为天津北辰科技园区管理有限公司,AA+发债主体,存续债券18只,共96.1亿,2021年末总资产509.37亿,年度营业收入17.65亿元,净利润2.65亿元。发行人是当地最大的融资平台,城市基础设施的建设,且能持续获得政府及股东在业务开展、资本补充、财政补贴等方面的较大支持,偿债能力极强。


【担保方:天津市辰寰工业园区管理有限公司介绍

担保方为天津市辰寰工业园区管理有限公司,股东为TJBC科技园区管理有限公司(61.96%),实控人为TJ市BC区国资委,2021年末总资产92.92亿元,年度营业收入3.38亿元,担保能力较强。

天津北辰开发区债权资产评估报告

融资方(天津北辰科技园区管理有限公司)评价

融资方天津北辰科技园区管理有限公司是调出类城投平台。作为北辰区政府授权的基础设施建设主体之一,北辰科园承担北辰科技园区大部分片区的招商引资、一级土地开发及基础设施建设工作,在政策、资源等方面能够得到当地政府支持。北辰科园大量资金沉淀于存货及在建工程,资产流动性差。公司与经开总公司的往来款规模较大,账款回笼情况对公司资产流动性及偿债能力的影响显著。2020 年该公司债务融资力度显著加大,筹措资金部分用于在手项目的建设,部分用于保障即将到期短期债务的偿付。总体而言,公司财务质量的维系对外部支持的依赖度高。综上所述,判断融资方延期兑付风险为中等偏低。

担保方(天津市辰寰工业园区管理有限公司)评价

担保方天津市辰寰工业园区管理有限公司是天津北辰科技园区管理有限公司子公司。经过历年持续经营,公司已具备一定规模,但资产结构单一,流动性差;营业收入规模出现大幅下跌,盈利能力对债务覆盖差;且资金来源少,稳定性弱。综上所述,判断担保方延期兑付风险为中等偏高,对本项目担保能力极弱。

项目总结

本项目所在地区天津市北辰区宽口径债务规模较高;融资方担保方为关联方;融资方天津北辰科技园区管理有限公司债务总量高,2021 年经过债务置换短期偿债压力已降至较低水平,但公司现金流稳定性偏弱。

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