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开封城投政信债权二号

开封城投政信债权二号

【开封城投政信债权二号】

产品规模:3亿(本期8000万)

产品期限:12月

产品付息:半年付息

产品收益:

【12个月收益】10万-50万:8%,50万-100万:8.5%,100万以上:9%

资金用途:用于开封综合保税区电子信息产业园区建设;


【项目基本情况】

【融资方】:开封城市运营投资集团有限公司

【担保方一】:河南省新惠建设投资有限公司

【担保方一】:开封综合保税区建设发展有限公司


【项目亮点】

1、河南省新惠建设投资有限公司(地级市平台,主体评级AA)承担无限连带责任担保

2、开封综合保税区建设发展有限公司(地级市政府派出机构平台)承担无限连带责任担保

3、发行人以其对政府机构的1.6亿元应收账款进行质押担保

4、银行资金账户监管


【融资方:开封城市运营投资集团有限公司介绍

开封城市运营投资集团有限公司(简称:开封城投)创立于2009年2月,是开封市资产规模最大的市属国有重要骨干企业之一,实际控制人为开封市财政局。

开封城投总资产408.90亿元,主体信用等级为AA,2020年营业收入14.49亿元。公司经营范围涵盖市政工程、建筑工程、测绘工程、绿化工程、房地产开发、物业管理、实业投资等多个行业。


【担保方一:河南省新惠建设投资有限公司介绍】

河南省新惠建设投资有限公司(以下简称:新惠建设)成立于2013年,是开封市重要的平台公司,实际控制人为开封市财政局。

公司总资产135.86亿元,主体信用评级AA。2020年营业收入7.07亿元,公司坚持“稳中求快”总基调,以转型发展为核心,积极开展示范区范围内的基础设施建设、城中村改造、投融资、产业园区建设、房地产开发、不良资产处置、物业管理等工作。


【担保方二:开封综合保税区建设发展有限公司介绍】

开封综合保税区建设发展有限公司(简称:开封综保建设)成立于2019年07月,是开封市重要的平台公司,实际控制人开封经济技术开发区管理委员会,注册资本5.0亿元。

公司负责开封综合保税区基础设施项目及相关配套服务设施投资、建设、开发和运营。经营范围包含项目投资及投资管理;道路普通货物运输;普通货物仓储服务;建筑设备租赁;房屋租赁;汽车租赁;场地租赁;物业服务;货物或技术进出口等。

开封城投政信债权二号评估报告

融资方(开封城市运营投资集团有限公司)评价

融资方开封城市运营投资集团有限公司是由开封经济技术开发(集团)公司控股的调出类城投平台,公司实际控制人为开封市财政局。开封城运资产中项目开发成本占比仍较高,变现能力受项目进度及项目回款速度影响较大,且资金被大量占用,资产流动性弱。开封城运作为开封市重要的城市基础设施建设主体,跟踪期内仍承担着示范区基础设施建设及国有资产运营等职能业务地位稳固。跟踪期内,受新惠建投股权无偿划入影响,开封城运资产和负债规模均有所增加,但负债经营程度持续偏高。随着长期债务逐步到期,公司短期刚性债务规模显著扩张,即期债务偿付压力仍大。公司筹资能力较强,融资渠道畅通,债务置换进展较为顺利。

担保方一(河南省新惠建设投资有限公司)评价

担保方河南省新惠建设投资有限公司是开封城市运营投资集团有限公司合并范围内的城投平台。公司资产流动性较差,受限资产占比偏高;公司主要负责开封示范区水稻乡范围内的基础设施项目建设和开封示范区范围内保障房建设,业务具有较强的区域专营性,公司部分在建项目尚未与政府签订建设协议,业务模式及收入确认方式存在一定不确定性;公司短期有息债务占比较大,存在一定的集中偿付压力;本年 2021 年公司债券发行顺利,截至报告出具日公司债券发行共计 11.5 亿元。

担保方二(开封综合保税区建设发展有限公司)评价

担保方开封综合保税区建设发展有限公司是由开封市经济技术开发区管理委员会控制的派出机构平台,代替政府承担部分开封综合保税片区内职能,公司成立较晚,相交其他平台更依赖政府规划。

项目总结

本项目所在地区河南省开封市财政实力一般,但政府债务负担相对较轻,示范区是郑汴新区的重要组成部分,目前示范区经济保持增长,整体外部环境良好;融资方开封城运为地区重要平台重要性突出,各方面收到支持力度明细,担保方新惠建投于 2020 年纳入开封城运合并报表范围,两家公司短期偿债压力大但债务置换顺利;担保方开封综合保税区建设发展有限公司仅代表政府承担少量职能,担保保障能力弱。

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