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央企信托-347号扬州高邮集合资金信托计划

央企信托-347号扬州高邮集合资金信托计划

【央企信托-347号扬州高邮集合资金信托计划】

产品规模:5亿元

产品期限:24个月

产品付息:自然半年度(6月21日、12月21日)

产品收益:100万-300万:7.3%,,300万以上:7.5%

资金用途:资金用于偿还金融机构借款


【融资方】:扬州科丰高新产业投资开发集团有限公司

【担保方】:高邮市建设投资发展集团有限公司


【融资方:扬州科丰高新产业投资开发集团有限公司介绍

融资人扬州KF高新产业投资开发集团有限公司唯一出资人和实际控制人均为高邮市国有资产管理中心,截至2020年末,公司注册资本及实收资本均为11.45亿元。融资人作为高邮市内主要的基础设施建设主体,主要承担高新区内基础设施和公共配套项目投融资、建设、运营和管理;

融资人在城市建设中发挥重要作用,持续获得政府支持,资本实力持续增强,2018年至2020年,KF高新总资产分别为75.8亿元、106.8亿元、133.5亿元。

融资人扬州KF高新产业投资开发集团对外融资各年到期规模较为均衡,本项目2023年到期,2023年全年仅需还款6.8亿,到期还款压力小。2021年6月21日,大公国际资信评估有限公司评估融资人长期主体信用AA,展望稳定。

综合来看,融资人征信记录良好,资产规模较大,经营情况较好,抗风险能力很强;近年来高邮市财政实力保持增强,也为融资人提供了良好的外部发展环境,融资人在高邮市城市建设中发挥重要作用,也将持续得到政府的补助。


【担保方:高邮市建设投资发展集团有限公司介绍】

担保人高邮市JSTZ发展有限公司由高邮市国有资产管理中心100%控股,高邮市政府为公司实际控制人,截至2021年9月末,高邮JT注册资本和实收资本均为25.00亿元;担保人是高邮市最大的基础设施建设主体,主要从事高邮市范围内的基础设施建设和保障房建设等业务;

担保人作为高邮市重要的基础设施建设主体,在资金注入、资产划拨和财政补贴方面得到实际控制人及相关方的大力支持,2018年至2020年高邮JT总资产分别为227.3亿元、252.6亿元、312.9亿,2020年高邮JT所有者权益138.8亿元,负债率55.65%;营业收入11.11亿元。2021年6月7日,东方金诚国际信用评估有限公司公司评估主体信用为AA,展望稳定,债券信用AA+;

担保人作为高邮市最大的基础设施建设主体,业务的区域专营优势,能获得实际控制人及相关方的大力支持,以及自身经营状况良好,偿债能力、抗风险能力很强,具备较强担保能力。

央企信托-347号扬州高邮集合资金信托计划评估报告

融资方(扬州科丰高新产业投资开发集团有限公司)评价

融资方为扬州科丰高新产业投资开发集团有限公司,实际控制人为高邮市财政局,主要从事高邮市土地整理以及基础设施建设;公司的资产规模相对较小且财务杠杆较高,后续融资空间相对较小;公司的业务较为单一,基本上以基础设施建设为主;公司经营活动的资金缺口较大,主要系公司承担工程项目较多所致,公司对外筹资能力较好,能够较好弥补经营活动的资金缺口;报告期末,公司流动性有所加强,且考虑公司受限货币资金主要为相应的银行承兑汇票保证金,故公司的短期实际有息债务兑付能力相对较好;项目存续期间,公司的有息债务兑付压力相对较小。

担保方(高邮市建设投资发展集团有限公司)评价

担保方为高邮市建设投资发展集团有限公司,是一家名单内的城投公司;控股股东为高邮市国有资产管理中心,主要的负责高邮市基础设施建设以及保障方建设;公司的财务杠杆相对适中,公司的后续再融资空间较大,公司存货规模较大,资产整体流动性较弱;从公司的业务收入构成来看,主要以基建以及工程施工为主,公司的城投业务占比高,城投属性强;公司在项目存续期间面临相应的债务兑付集中期,考虑到公司的流动性较为充裕且融资渠道较为畅通,能够为到期债务兑付提供较好的保证;综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低,担保能力强。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省扬州市代管的县级市,高邮;该地区经济发展水平较强,综合财力良好,相对于江苏其他地区相对较弱,主要系土地出让收入规模相对较小所致;财政平衡较弱,地方政府存在一定的公开债务兑付压力。融资方和担保方控股股东均为高邮市国有资产管理中心,实际控制人高邮市财政局;两家公司城投属性均较强;融资方资产规模相对较小以及杠杆率较高,有息债务结构较差;但是其流动性相对充裕以及项目存续期间有息债务规模相对适中;担保方流动性较为充裕以及其融资渠道较为畅通,在今年债券发行的规模相对较多;能够为担保方提供较好的担保能力。

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