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央企信托-339号重庆合川集合资金信托计划

央企信托-339号重庆合川集合资金信托计划

【央企信托-339号重庆合川集合资金信托计划】

产品规模:2亿

产品期限:24个月

产品付息:半年付息(3月20日、9月20日)

产品收益:100万-300万:7.3%,300万以上:7.5%

资金用途:最终用于补充融资人的流动资金。


【融资方】:重庆市合川农村农业投资(集团)有限公司

【担保方】:重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司


【还款来源】:

1,发行人合川农投的经营资金及营业收入;

2,担保人合川城投的经营资金及营业收入。


【融资方重庆市合川农村农业投资(集团)有限公司介绍

合川农投,实际控制人为重庆市合川区国有资产管理中心。公司作为合川区城乡基础设施、新农村建设、农业、水利重点工程和其他重大项 目的建设主体,受到合川区政府在资产注入和财政补助方面的支持,2020年将地方政府债券资金3.5亿元转为资本性收入 ,增加资本公积3.5亿元。中诚信国际信用评级有限责任公司给予合川农投AA主体信用等级,多支债券存续中,晚于信托到期,合川农投偿债能力较强。

营业总收入10.41亿元,净利润1.42亿元。截至2021年9月末,公司总资产229.56亿,净资产89.79亿元,资产负债率60.89%,总资产规模在合川区排名第三。


【担保方:重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司介绍】

担保人合川城投注册资本50亿元,隶属于重庆市合川区国有资产管理中心。合川城投作为合川区唯一的城市基础设施投资建设主体,是区内资产规模排名第一的发债主体。政府支持力度较大,2018-2020年,公司分别收到财政资金补贴2.18亿元,1.95亿元及2.18亿元。

2020年实现营业总收入61.96亿元,净利润6.52亿元。截至2021年9月末,公司总资产1173.04亿元,所有者权益合计411.32亿元,,资产负债率64.97%,总资产规模在合川区排名第一。联合资信评估股份有限公司给予合川城投AA+主体信用等级,多支债券存续中,合川城投担保能力较高。

央企信托-339号重庆合川集合资金信托计划评估报告

融资方(重庆市合川农村农业投资(集团)有限公司)评价

融资方为重庆市合川农村农业投资(集团)有限公司,是担保方合川城投的子公司,实际控制人为重庆市合川区国有资产管理中心,是一家调出类的城投平台;公司主要从事相应的土地整理业务,受市场行情的影响较大;公司的有息债务机构较好;流动性相对充裕,短期偿债压力较小,但在本项目存续期间由于相应的债券以及银行到期规模相对较大,故公司在本项目存续期间面临一定的债务兑付压力;

担保方(重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司)评价

担保方重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司是合川区最大平台,重要性突出。政府对担保方的资金占用较为严重。营业收入主要依靠土地整理与开发、基础设施建设和贸易收入。担保方筹资能力较强。担保方有息负债融资结构较好。担保方在项目存续期间内偿债压力较大。综上所述,判断担保方延期兑付风险为中等,对本项目具备一定担保保障能力。

项目总结

本项目所在地区重庆市合川区经济水平高,财政实力强,但地区隐性债务负担较重;项目涉及两家城投平台为关联方,融资方为担保方合并报表范围内子公司;融资方合川农投和合川城投的营业收入中土地整理收入占比相对较高,易受市场行情波动影响;融资方的流动性相对充裕,短期偿债能力相对较强,短期债务兑付能力相对较好,在本项目存续期间面临一定的债务兑付压力;担保方合川城投在本项目存续期间面临相对较大的债务兑付压力,但其流动性相对充裕,对融资方具有一定的担保能力;

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