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云南信托–山东济宁兖州(标准债)集合资金信托计划

云南信托–山东济宁兖州(标准债)集合资金信托计划

【云南信托–山东济宁兖州(标准债)集合资金信托计划】

产品规模:2000万

产品期限:固定:2024年11月30日到期

产品付息:每年11月30日付息

资金用途:资金用于投资融资方在银行间市场发行的标准城投债券(22惠民城建PPN007)

产品收益:400万以上:8%


【融资方】:济宁市兖州区惠民城建投资有限公司


【融资方:济宁市兖州区惠民城建投资有限公司介绍

济宁市兖州区惠民城建投资有限公司,实控制人为兖州区财政局,当地唯一公开债平台,信用评级AA+,总资产高达480.54亿,净资产207.82亿,资产负债率56.75%,公司获得财政补贴和政府支持力度较大。

云南信托–山东济宁兖州(标准债)集合资金信托计划评估报告

融资方(济宁市兖州区惠民城建投资有限公司)评价

发行人济宁市兖州区惠民城建投资有限公司,实际控制人和控股股东均为兖州区国资局,是兖州区最重要的城市基础设施投资、建设和运营主体,在资产注入和财政补贴等方面得到兖州区政府的有力支持。公司的资产规模较大,财务杠杆适中;营业收入波动幅度较大,主要系市场化业务收入占比较高,未来经营不确定性风险较大,且其盈利能力较差,高度依赖于政府的财政补贴;公司整体现金流略显紧张,主要系筹资活动回归常态化,偿还债务本息规模维持较高水平所致;公司账面资金受限比重较高,且短期刚性债务规模较大,其面临较大的刚性债务兑付压力。

项目总结

本项目所在地区位于山东省济宁市下辖的兖州区,受 21 年土地出让收入大幅度下滑以及公开债务大幅度增长影响,其公开债务兑付压力较大,财政资金调度较为紧张。发行人惠民城建,公司市场化业务收入占比高,且在 21年市场化收入出现较大幅度下跌,未来经营不确定性风险较大;其短期刚性债务规模较大且占比较高,账面资金受限比重较大,对其债务兑付保障力度较弱;本项目无担保。

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