华鑫信托-376号江苏扬州（永续债）集合资金信托计划

【华鑫信托-376号江苏扬州（永续债）集合资金信托计划】

产品规模：3亿

产品期限：24个月

产品付息：成立满一年付息

资金用途：用于广陵经开进行永续债权式权益性投资。

产品收益：100万-300万：6.4%，300万以上：6.6%

【融资方】：扬州广陵经济开发区开发建设有限公司

【担保方】：扬州市广陵新城投资发展集团有限公司

【融资方：扬州广陵经济开发区开发建设有限公司介绍】

扬州广陵经济开发区开发建设有限公司 ，广陵区内第三大政府融资平台
，总资产为135.33亿元，净资产为49.40亿元 ，资产负债率为63.49%
，营业收入为10.94亿元 。主体评级AA，“21扬广01 ” 、“20扬广01
”等多支债券存续中
。

【担保方：扬州市广陵新城投资发展集团有限公司介绍】

扬州市广陵新城投资发展集团有限公司 ，作为广陵区唯一公募债发债主体，广陵区第一大政府平台
，股东为广陵国资，发债主体评级AA+ ，债项AAA
，总资产为576.45亿元，净资产为206.74亿元 ，资产负债率为64.14%
，营业收入为15.11亿元。

华鑫信托-376号江苏扬州（永续债）集合资金信托计划评估报告

融资方（扬州广陵经济开发区开发建设有限公司）评价

融资方扬州广陵经济开发区开发建设有限公司，实际控制人为扬州市人民政府 ，公司是广陵经开区主要的安置房与基础设施代建主体 。公司资产负债率有所下降
，后续有较大的再融资空间，两项短期偿债能力指标表现均较好 ，整体偿债能力较好
，公司短债占比有明显下降，短债压力较小
。公司城投属性强 ，自身盈利能力差，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资能力一般
，整体现金流状况较差，有一定的融资压力 。

担保方（扬州市广陵新城投资发展集团有限公司）评价

担保方扬州市广陵新城投资发展集团有限公司 ，实际控制人为扬州市人民政府办公室
，公司作为广陵新城最主要的基础设施建设主体，承担广陵新城范围内的土地开发
、基础设施和安置房建设任务。公司资产规模增长较快 ，资产负债率处于行业内合理水平
，公司短债占比虽有明显下降，但仍处于较高水平 ，公司货币资金规模较大但受限程度较高
，短债压力较大
。公司自身盈利能力较强，公司利润对政府补助依赖程度较低 ，公司融资能力较好。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省扬州市广陵区
，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较好 ，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力 。融资方广陵经开资产负债率及短债占比均有所下降
，短债压力较小，融资能力一般 ，有一定的融资压力
。担保方广陵新城资产规模增长较快
，短债占比有明显下降，短债压力仍较大 ，自身盈利能力强
，融资能力较好。

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