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国元信托-安泰05018号债券投资集合资金信托计划

国元信托-安泰05018号债券投资集合资金信托计划

【国元信托-安泰05018号债券投资集合资金信托计划】

产品规模:1.55亿

产品期限:24个月

产品付息:按年付息

产品收益:100万-300万:7.5%,300万以上:7.7%(合同收益 6%,成立之后15个工作日补齐贴息)

资金用途:拟用于投资寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司(以下简称“发行人”或“寿光惠农”,主体评级 AA+)拟发行的“寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司2022年非公开发行公司债券(第一期)


【项目基本情况】

【债券发行方】:寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司


【债券发行方:寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司介绍】

寿光惠农(AA+)是寿光市重要的基础设施建设实施主体,业务收入主要包括基础设施代建收入、棚改代建收入和租赁收入。寿光惠农(AA+)是由寿光市人民政府批准成立的国有企业,由寿光市人民政府授权,寿光市国有资产监督管理办公室代表国家行使股东权利,对融资人授权经营范围内的国有资产行使出资者职能,因此融资人控股股东及实际控制人均为寿光市财政局。

寿光惠农作为寿光市基础设施建设和国有资产运营的AA+发债主体,资产规模较大,盈利能力尚可,资产负债率适中,具备一定的履约能力。

国元信托-安泰05018号债券投资集合资金信托计划评估报告

债券发行方(寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司)评价

债券发行方寿光市惠农新农村建设投资开发有限公司,实际控制人以及控股股东均为寿光市财政局,主要按照寿光市政府的规划开展基础设施及棚改项目代建业务;报告期内公司资产规模呈现稳步增长,但其流动性较弱,速动比率处于较弱水平;公司城投属性较强,政府对其补助支持力度较大;公司现金流有所恶化,主要系对外融资力度大幅度下降以及与其他平台往来款规模较大所致;其流动性较为短缺,对短期刚性债务保障力度较弱,仍面临较大的短期刚性债务兑付压力。

项目总结

本项目所在地区位于山东省潍坊市代管的县级市,寿光市;该地区经济以及综合财力均较强,公开债务偿债压力相对较小。债券发行方寿光惠农,受益于其他平台给其提供拆借款大幅度增加,其短期刚性债务兑付压力有所下降;但考虑其流动性较为短缺,且公司外部筹资能力下降较为明显,其仍面临较大债务兑付压力。

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