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央企信托-229号江苏泰州永续债集合资金信托计划

央企信托-229号江苏泰州永续债集合资金信托计划

【央企信托-229号江苏泰州永续债集合资金信托计划】

产品规模:5亿

产品期限:24个月

产品付息:季度付息

产品收益:100万-300万:7.4%,300万以上:7.5%

资金用途:信托资金用于向融资人进行永续债权益性投资,永续债项下资金用于偿还金融机构借款


【融资方】:泰州华信药业投资有限公司

【担保方】:泰州鑫泰集团有限公司


【融资方泰州华信药业投资有限公司介绍

基本信息:融资人华信药业注册资本732851.1554万元,实际控制人为泰州市人民政府。华信药业是泰州市大健康产业的开发主体,在土地开发、服务平台租赁等相关领域具有区域垄断专营优势,同时依托高新区发展的药品物流和销售业务亦拥有一定的资源优势。作为泰州市大健康产业的实施主体,公司受到泰州市人民政府的大力支持。

主营业务:公司业务围绕泰州医药高新区的开发与经营进行,范围涵盖高新区内土地开发整理、重点工程建设、基础设施建设以及设备和厂房租赁、商品(药品)销

售、工业品贸易等领域。

财务情况:2018-2021年9末,融资人总资产分别为662.00亿元、680.44亿元、794.76亿元和833.60亿元,公司资产总额增长较快。近年来,公司收入总体规模保持增长,2018-2020年末公司实现收入分别为19.46亿元、16.72亿元和32.87亿元。截至2021年9月,公司实现收入26.26亿元,完成了2020年整年营业收入的79.89%。

信用评级:上海新世纪资信评估投资服务有限公司2021年7月22日出具的评级报告,华信医药主体长期信用等级为AA+,评级展望为稳定。


【担保方:泰州鑫泰集团有限公司介绍】

基本信息:泰州鑫泰集团,截至2021年11月,公司注册资本为1005072.5604万元,股东为泰州市政府国有资产监督管理委员会(100.00%)。公司是泰州医药高新区城市基础设施的建设、保障性住房投资建设主体,担保人各项业务发展态势良好。

主营业务:担保人主营业务包括保障房销售、城市基础设施建设、商品销售(主要为汽车销售)和贸易业务等。

财务情况:截至2021年9月末,公司总资产641.76亿元。2018年度、2019年度、2020年度及2021年三季度,公司分别实现营业收入18.86亿元、20.63亿元、31.80亿元和27.53亿元。2020年度公司营业收入较2019年增加11.18亿元,增幅达54.18%。

信用评级:根据联合资信评估股份有限公司2021年6月24日出具的跟踪评级报告,泰州鑫泰集团有限公司主体长期信用等级为AA+,评级展望为稳定。

资信情况:根据查询人行征信系统,截止2021年8月5日,目前公司在39家金融机构的业务仍未结清,无次级和不良类贷款。经查询“全国法院被执行人信息查询”,鑫泰集团无被执行情况。

【项目结论】

(一)医药高新区产业特色明确,经济财政实力强:截至 2020 年底,泰州医药高新区地方政府债务余额为 74.02 亿元,较上年底略有增长,其中一般债务余额 50.98 亿元,专项债务余额 23.04 亿元。

(二)融资人业务具有专营优势,平台属性强,偿债能力有保障:截至2021 年 9 月,华信药业总资产为 833.60 亿元,营业收入为 26.26 亿元,综合实力强,具备充足的清偿能力。

(三)担保人资产规模较大,平台属性强,担保能力雄厚:截至 2021 年 9月末,总资产为 641.76 亿元,净资产为 220.56 亿元,资产负债率为 65.63%,营业收入为 27.53 亿元。

央企信托-229号江苏泰州永续债集合资金信托计划评估报告

融资方(泰州华信药业投资有限公司)评价

融资方泰州华信药业投资有限公司,实际控制人以及控股股东均为泰州市人民政府;公司资产负债率较高,流动比率较高,速动比率相对较好;报告期内公司的资产总量呈现稳定增长趋势,公司的资产规模大;公司城投属性弱,来自于城投业务收入占比较低;公司的融资渠道较为畅通,筹资能力较强,报告期末,公司短期债务规模大幅度下降,且公司的流动性较为充裕,短期有息债务兑付能力较强;公司在 2022 年,即本项目存续期间的有息债务兑付的规模仍较大;

担保方(泰州鑫泰集团有限公司)评价

担保方泰州鑫泰集团有限公司,公司的实际控制人为泰州市人民政府,具体控股股东为泰州市国资委;公司资产负债率较高,后续再融资空间相对较小;公司的营业收入呈现逐年增长趋势,公司的城投业务占比较低,城投属性相对较弱;公司的筹资能力较强,但整体现金流仍较为紧张;公司的货币资金受限比重较高,且项目存续期间面临较大的债务兑付压力;

项目总结

本项目所在地区位于江苏省泰州市,该地区经济发展水平以及政府财政实力均较强,公共债务负担较轻,财政资金相对宽裕。融资方和担保方实际控制人均为泰州市人民政府,两家公司的资产规模均较大且其筹资能力均较强,两家公司的城投属性较弱;融资方华信药业在报告期末,短期有息债务规模出现大幅度下滑,短期有息债务兑付的压力下降明显,且其流动性相对充裕;担保方鑫泰集团在项目存续期间的有息债务规模较大,且其受限货币资金比重较高,其对短期有息债务覆盖力度较弱以及有息债务结构较差,综合而言其担保能力较弱。

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