山西信托-信海42号威海文登区（标准债）集合资金信托计划

【山西信托-信海42号威海文登区（标准债）集合资金信托计划】

产品规模：3亿

产品期限：固定到期日：2024年8月25日

产品付息：按年付息（每年8月25日付息）

产品收益：50万-100万：7% ，100万-300万：7.1%
，300万以上：7.2%（其中：合同收益6.5%，额外给客户补差额收益）

资金用途：资金用于投资融资方在深交所发行的标准城投债券 。

【债券发行方】：威海市文登区蓝海投资开发有限公司

【债券发行方：威海市文登区蓝海投资开发有限公司介绍】

威海市文登区蓝海投资开发有限公司 ，股东为文登区国资服务中心
，当地最大最重要平台，山东省内少有的AA+主体评级的区级城投公司 ，总资产566.61亿
。

山西信托-信海42号威海文登区（标准债）集合资金信托计划评估报告

债券发行方（威海市文登区蓝海投资开发有限公司）评价

债券发行方为威海市文登区蓝海投资开发有限公司
，实际控制人以及控股股东均为威海市文登区国有资产服务中心，主要从事当地代建工程、安置房建设及销售等业务。报告期内 ，受益于政府资产划拨影响，其资产规模扩张较快；但其无形资产规模较大且占比偏高
，其质量相对较差 。营业收入总体较为稳定，其自身盈利能力较差 ，高度依赖于政府的财政补贴；现金流总体略显紧张；受公司的短期有息债务增长较快且规模较大
，以及公司货币资金受限比重较高影响，其面临的短期刚性债务兑付压力较大
。

项目总结

本项目所在地区位于山东省威海市下辖的文登区 ，该地区经济实力较好
，受益于土地出让收入较大影响，其综合财力较强 ，区域公开债务规模较大
，存在一定的公开债务兑付压力。债券发行方文登南海投资，主要负责当地的基础设施代建 、安置房建设及销售等业务 。受公司短期刚性债务在 2021 年扩幅明显 ，以及其账面资金受限比重较高影响
，面临短期偿债压力比较大
。

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