华鑫信托-178号重庆铜梁（永续债）集合资金信托计划

【华鑫信托-178号重庆铜梁（永续债）集合资金信托计划】

产品规模：1亿

产品期限：24个月

产品付息：季度付息

资金用途：资金用于进行永续债权式权益性投资,最终用于归还金融机构借款。

产品收益：100万以上：6.7%

【融资方】：金龙城市建设发展(集团)有限公司

【担保方一】：龙廷城市开发建设有限公司

【担保方二】：重庆铜梁建设发展(集团)有限公司

【融资方：金龙城市建设发展(集团)有限公司介绍】

金龙城市建设发展(集团)有限公司（第一大AA平台），股东及实际控制人为重庆市TL区国有资产经营管理中心。截止2022年3月末，公司总资产237.98亿元，资产负债率58.15%，作为公募发债主体，目前存续债券9只，存量规模67.82亿元。

【担保方一：龙廷城市开发建设有限公司介绍】

龙廷城市开发建设有限公司（第二大AA平台），股东及实际控制人为重庆市TL区国有资产经营管理中心。截止2021年末，公司总资产125.04亿元，资产负债率56.89%，作为公募发债主体，目前存续债券4只，存量规模20.60亿元。

【担保方二：重庆铜梁建设发展(集团)有限公司介绍】

重庆铜梁建设发展(集团)有限公司，股东及实际控制人为重庆市TL区国有资产经营管理中心。作为区域整合打造出来的最大平台，截止2022.9月，资产规模已达509亿，资产负债率50%，为该笔融资提供强力担保。

华鑫信托-178号重庆铜梁（永续债）集合资金信托计划评估报告

融资方（重庆市铜梁区金龙城市建设发展（集团）有限公司）评价

融资方重庆市铜梁区金龙城市建设发展（集团）有限公司，实际控制人为重庆市铜梁区国有资产经营管理中心，公司是铜梁区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率适中，短期偿债能力指标表现较好，公司整体偿债能力较好。2021 年公司债务到期规模较大，致使货币资金规模大幅减少，公司短期刚性债务兑付压力骤增。随着 21 年公司较大规模的债务到期偿还，公司短债占比持续降低，货币资金对短期债务的保障力度也有所增强，公司现金流状况也有所改善。公司自身盈利能力较弱，政府补助仍为公司利润的主要来源。

担保方一（重庆市铜梁区龙廷城市开发建设有限公司）评价

担保方重庆市铜梁区龙廷城市开发建设有限公司，实际控制人为重庆市铜梁区国有资产经营管理中心，公司是铜梁区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，后期有一定的再融资空间，短期偿债能力较好。公司短期债务规模小，货币资金对短期债务的保障力度强，短债压力小。公司城投属性强，经营状况稳定，公司利润对政府补贴依赖性强。公司有一定的融资能力，整体现金流状况欠佳，公司资金来源对筹资活动依赖仍较大。

担保方二（重庆市铜梁区龙廷城市开发建设有限公司）评价

担保方重庆铜梁建设发展（集团）有限公司，实际控制人为重庆市铜梁区财政局。该公司未提供近年财务数据，近年公司处于整合阶段，暂无主体评级，结合该公司之前的主要财务指标及经营状况判断，该公司担保能力较弱。

项目总结

本项目所在地区位于经济发展水平较好的重庆市铜梁区。融资方资产负债率适中，随着公司较大规模的债务偿还，公司短债占比持续降低，短债压力有所减轻，现金流状况有所改善，公司融资能力较好。担保方龙廷城建短债规模小，货币资金对短期债务保障力度强，有一定的融资能力，公司资金来源对筹资活动依赖程度较高。担保方铜梁建设目前处于整合阶段，暂无主体评级，结合之前公司的财务指标及经营状况，该公司担保能力较弱。

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