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山西信托‐永保42号成都青白江城投债集合资金信托计划

山西信托‐永保42号成都青白江城投债集合资金信托计划

【山西信托‐永保42号成都青白江城投债集合资金信托计划】

产品规模:2.5亿

产品期限:36个月

产品付息:按年付息

产品收益:50万-300万:7.3%,300万以上:7.4%

资金用途:资金用于投资青白江国投2022年非公开发行公司债券。


【融资方】:成都市青白江区国有资产投资经营有限公司

【担保方】:成都新开元城市建设投资有限公司


【融资方:成都市青白江区国有资产投资经营有限公司介绍

青白江国投,注册资本11.099亿,实际控制人为青白江国资局,AA+公开债主体,总资产798.26亿,其中流动资产高达548.39亿,净资产253.12亿,当地最大的平台,当地唯一的AA+平台,影响力大,协调能力强,偿债能力极强。


【担保方:成都新开元城市建设投资有限公司介绍

成都新开元城投,注册资本11.79亿,AA公开债主体,实际控制人为青白江国资局,总资产523.07亿,净资产193.23亿,盈利能力稳定,当地第二大平台,信誉高,担保能力强。

山西信托‐永保42号成都青白江城投债集合资金信托计划评估报告

融资方(成都市青白江区国有资产投资经营有限公司)评价

债务人为成都市青白江区国有资产投资经营有限公司,实际控制人为青白江国资局,主要从事政府委托代建项目以及拆迁房业务,是一家名单内的城投公司;报告期内公司资产规模总体保持较为稳定,其规模较大,财务杠杆在同行业中处于偏高水平,报告期内有相应的股东注资;公司的城投属性较强,盈利能力较好;现金流总体较为稳定,其中经营活动在 21 年与其他单位往来款规模大幅度增加,未来可能会对公司经营稳定性产生相应的冲击;公司的对外融资渠道较为畅通,债券发行较为顺利,其流动性较为充裕,对短期刚性债务保障力度较好。

担保方(成都新开元城市建设投资有限公司)评价

担保方为成都新开元城市建设投资有限公司,实际控制人为青白江国资局,主要从事当期基建项目建设,是一家名单内的城投公司;报告期内,其资产规模保持稳定增长,且规模较大,财务杠杆在同行业中处于合理水平;公司的城投属性较强,盈利能力较好,对政府补贴依赖性较低;现金流整体表现较为一般;项目存续期间,债务兑付较为均衡,期末其账面资金增加较为明显且受限比重较低,对债务保障力度较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。考虑其为本项目债务方全资子公司,并纳入其合并范围报表以内,故其对项目担保能力较弱。

项目总结

本项目所在地区位于四川省成都市下辖的青白江区,该地区经济实力以及综合财力均较强,公开债务兑付压力相对较轻;项目所涉及两家公司,均为名单内城投公司,城投属性均较强且自身盈利能力较好;担保方新开元城投是债务方青白江国投的全资子公司,两者可视为同一主体;债务方资产规模较大,对外融资渠道较为畅通,债券发行较为顺利,其流动性较为充裕,对短期刚性债务保障力度相对较好。

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