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金谷信托-领会110号潍坊地级市城投债集合资金信托计划

金谷信托-领会110号潍坊地级市城投债集合资金信托计划

【金谷信托-领会110号潍坊地级市城投债集合资金信托计划】

产品规模:5亿

产品期限:固定:2024年8月31日到期

产品付息:每年8月31日付息

资金用途:用于投资发行人于上海证券交易所发行的潍坊滨海投资发展有限 公司2022年面向专业投资者非公开发行公司债券。

产品收益:100万-300万:6%,300万以上:6.2%


【融资方】:潍坊滨海投资发展有限公司

【担保方】:潍坊水务投资集团有限公司


【融资方:潍坊滨海投资发展有限公司介绍

潍坊滨海投资发展有限公司,实控人为潍坊市国资委,主体评级AA+。总资产820亿,年营收66.9亿,资产负债率为41.01%。有息债务主要以债券、银行等低息债务为主,占比约78.4%%,非标类融资较少。


【担保方:潍坊滨海投资发展有限公司介绍

潍坊水务投资集团有限公司,实控人为潍坊市国资委,注册资本10亿,总资657亿,负债率26.78%主体评级AA+,债项评级AA+。以上两个市级城投负债率均低于全国平均水平。

金谷信托-领会110号潍坊地级市城投债集合资金信托计划评估报告

融资方(潍坊滨海投资发展有限公司)评价

融资方为潍坊滨海投资发展有限公司,实际控制人为潍坊市国有资产监督管理委员会,是滨海开发区重要的开发建设主体,主要负责滨海开发区范围内的土地整理和市政道路、桥涵、雨污水管线、水系建设、绿化景观建设等基础设施建设和沿海防潮大堤等大型项目的建设,是一家调出类的城投平台;报告期,公司的资产规模规模较大,总体呈现下降趋势,财务杠杆较低,后续再融资空间较大;营业收入保持稳定增长,且城投业务收入构成公司最主要业务来源,且公司盈利能力较好,能够为债务本息兑付提供一定支持;公司对外筹资能力仍较好,受偿还债务本息规模较大影响,致使整体现金流处于较为紧张局面;公司账面资金受限比重极高,且项目存续期间面临债务兑付集中期,其债务兑付压力大。

担保方(潍坊水务投资集团有限公司)评价

担保方潍坊水务投资集团有限公司,实际控制人为潍坊市国有资产监督管理委员会,公司是潍坊市主要的原水供应主体及峡山开发区重要的基础设施建设运营主体。受政府无偿划拨资产影响,公司 2021 年资产负债率大幅下降,后续再融资空间大。公司资产流动性较差,短期偿债能力较差,短债占比高,短债压力大。公司自身盈利能力较弱,公司利润对政府财政补贴依赖性强。公司债务偿还对外部融资依赖程度高,公司融资能力较好,但公司筹资活动现金流持续为负,公司未来仍有较大的对外筹资压力。

项目总结

本项目所在地区位于山东省辖地级市,潍坊市;该地区经济实力以及综合财力均较强,公开债务兑付压力适中;融资方潍坊滨海投资和担保方潍坊水务投资,两家公司均为地级市城投平台,近年来随着债务不断到期,两家公司均面临较大债务置换压力,尤其是融资方其偿还债务规模较大,致使现金流处于较为紧张局面;融资方资产规模较大,但其流动性相对紧张,且账面资金受限比重极高,对短期刚性债务保障力度极弱,其面临较大的短期刚性债务兑付压力。本项目为非标转标,安全性相对较好。

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