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央企信托-131号重庆合川集合资金信托计划

央企信托-131号重庆合川集合资金信托计划

【央企信托-131号重庆合川集合资金信托计划】

产品规模:总规模5亿,剩余最后6080万额度

产品期限:24个月

产品付息:季度付息

产品收益:100万以上:7.5%

资金用途:资金用于受让融资方不少于7亿元的标的债权。


【融资方】:重庆市合川工业投资(集团)有限公司

【担保方】:重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司


【融资方重庆市合川工业投资(集团)有限公司介绍

合川工投实控人为重庆市合川区人民政府,注册资本15 亿,公司是当地重要的基础设施投资建设主体,主要经营范围包括粮食收购、项目投资、国有资产经营管理、土地储备、园林绿化服务等,是当地第二大平台。

2020 年总资产 341.55 亿元,资产规模大,净资产124.07 亿元,2020 年营业收入为 15.71 亿元,盈利能力强。主体评级 AA,债项评级 AA,多次公开发债!


【担保方:重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司介绍】

合川城投实控人为重庆市合川区人民政府,注册资本50 亿,系重庆市合川区规模最大的城市基础设施建设投资运营主体,业务上覆盖了合川主城区、园区的基础设施建设业务及合川区下辖乡镇的水务业务,具备一定的垄断性质,是当地第一大平台。

担保方总资产 1128.85 亿元,资产规模超大,年利润近8 亿,盈利能力强,担保能力极强。主体评级 AA+,债项评级 AA+,多次公开发债!

央企信托-131号重庆合川集合资金信托计划评估报告

融资方(重庆市合川工业投资(集团)有限公司)评价

融资方重庆市合川工业投资(集团)有限公司是合川工业园区唯一的基础设施建设主体,在工业园区基础设施建设中具有重要地位。融资方资产负债率较高,短期偿债能力较弱。融资方近三年营业收入和净利润逐年下降,且净利润对于政府补贴的依赖程度逐年上升。融资方 2020 年新增的供应链业务是市场化经营业务,具有一定风险。融资方资金来源对筹资活动依赖仍较大,筹资能力较强。融资方债务收入的主要来源仍将以银行借款及债券发行为主,随着融资方在建及拟建项目的投入,融资方债务收入将保持增长,是债务偿还的主要来源。融资方有息负债融资结构一般,近三年债务偿还分布较为均匀。

担保方(重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司)评价

担保方重庆市合川城市建设投资(集团)有限公司是合川区最大平台,重要性突出。政府对担保方的资金占用较为严重。营业收入主要依靠土地整理与开发、基础设施建设和贸易收入,城投属性较弱。担保方筹资能力较强。担保方有息负债融资结构较好。担保方在项目存续期间内偿债压力较大。

项目总结

本项目所在地区重庆市合川区经济水平高,财政实力强,但地区隐性债务负担较重;项目涉及两家城投平台为关联方,融资方为担保方合并报表范围内子公司,可视为同一主体;合川城投集团在项目存续期间的几年内持续面临较大偿债压力。

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