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国企+央企信托-江苏连云港连云区(非标)集合资金信托计划

国企+央企信托-江苏连云港连云区(非标)集合资金信托计划

【国企+央企信托-江苏连云港连云区(非标)集合资金信托计划】

产品规模:1.5亿

产品期限:24个月

产品付息:按年付息(每年12月21日)

产品收益:100万-300万:7%,300万-2000万:7.2%,2000万以上:7.4%

资金用途:资金用于受让债务方江苏海州湾发展集团价值不超过1.8亿债权


【项目基本情况】

【融资方】:连云港海州湾物流有限公司

【担保人一】:江苏云港投资发展有限公司

【担保人二】:连云港海州湾物流有限公司


【融资方:连云港海州湾物流有限公司介绍

基本概况:连云港海州湾物流有限公司注册资本和实收资本为 12 亿元,是经连云港市人民政府批准成立的国有独资有限责任公司,为连云港市东部城区最主要的国有资产投资运营主体。2021年连云港海州湾物流有限公司实现营业收入 105,569.245 万元。

财务情况:2021年末,连云港海州湾物流有限公司资产总额 400.21 亿元,负债总额 219.35 亿元,所有者权益 180.86 亿元 ,资产负债率 54.81%,资产以应收款项、存货、在建工程和其他非流动资产为主,其中流动资产占总资产 70.76%。

主体评级:根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司于 2021 年 6 月 30 日出具的跟踪信用评级报告(新世纪跟踪[2021]100973),连云港海州湾物流有限公司主体长期信用等级为 AA,评级展望稳定。


【担保人一:江苏云港投资发展有限公司介绍

基本概况:江苏云港投资发展有限公司注册资本 135,480.00 万元,股东及实际控制人均为连云港市连云区人民政府。公司是连云开发区园区主要的开发建设及招商引资服务主体,承担着大量的基础设施建设任务。

财务情况:截至 2021 年末,江苏云港投资发展有限公司投资(合并报表口径)资产总额 101.35 亿元,负债总额 53.38 亿元,所有者权益 47.96 亿元 ,资产负债率 52.67%。公司流动资产合计计 53.52 亿元,占比 52.81%,非流动资产合计 47.82 亿元,占比 47.19%,YG 投资资产流动性良好。

主体评级:根据中诚信国际信用评级有限责任公司于 2021 年 8 月 9 日出具的信用评级报告,江苏云港投资发展有限公司主体长期信用等级为 AA,评级展望稳定。


【担保人二:连云港海州湾物流有限公司介绍

基本概况:连云港海州湾物流有限公司注册资本人民币 5000 万元,实际控制人为连云港市连云区人民政府。该公司主要从事国内货运代理和普通货物仓储服务,是辖区内唯一从事该行业的国有企业,收入来源稳定。2020 年度实现营业收入 11,690.09 万元,2021 年 1-9 月实现营业收入 7,661.24 万元。

财务情况:截至 2021 年末,连云港海州湾物流有限公司资产总额 6.97 亿元,负债总额 4.92 亿元,所有者权益 2.05 亿元 。截止 2022 年 4 月 22 日,连云港海州湾物流有限公司当前贷款余额 19590 万元,连云港海州湾物流有限公司无不良和违约负债记录、无对外担保。

国企+央企信托-江苏连云港连云区(非标)集合资金信托计划评估报告

融资方(江苏海州湾发展集团有限公司)评价

债务方为江苏海州湾发展集团有限公司,实际控制人以及控股股东均为连云区人民政府,是一家调出类的城投平台,为连云港市东部城区主要的城市基础设施建设主体和国有资产运营主体;公司的存货、海域使用权资产等规模较大,资产的总体流动性较弱;公司的业务收入稳定性较好,对政府补贴依赖性较强;公司对外筹资能力相对较强,报告期内,筹资活动的资金流入规模不断增加,且其中一部分来自于公司债券发行产生的资金流入;公司的短期有息债务规模较大且占比较高,考虑到报告期末,公司账面资金大幅度增加,能够为到期债务兑付提供一定保证。

担保方一(江苏云港投资发展有限公司)评价

担保方为江苏云港投资发展有限公司,实际控制人以及控股股东均为连云区人民政府,是连云区主要的基础设施建设主体之一;公司的资产规模在同行业中处于略低水平,但公司的财务杠杆较为适中,公司的后续再融资空间相对较大;最近三年,公司的营业收入较为稳定,市场化业务收入占比较高,未来存在一定的经营不确定性;公司筹资能力相对较好;公司的有息债务主要以短期刚性债务为主,面临兑付的规模相对较大;公司的账面资金较为充足,对短期刚性债务保障力度较强,较大程度减轻了公司的短期刚性债务兑付压力;综上所述,公司的延期兑付风险为中等,其对本项目担保能力相对较弱。

担保方二(连云港海州湾物流有限公司)评价

担保方为连云港海州湾物流有限公司,是债务方直属的全资子公司,,实际控制人为连云港市连云区人民政府。该公司主要从事国内货运代理和普通货物仓储服务;公司的资产规模较小,主要以其他应收账款为主,占报告期末总资产比例为 72.59%,主要的应收对象为其母公司,为 4.13 亿元;公司业务收入规模较小,盈利能力较弱;综合而言,公司的实力较差,对本项目没有担保能力。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省苏北地区-连云港市连云区,该地区经济发展水平以及综合财力均处于比较弱的水平,但区域公开债务规模较小,兑付压力较轻;债务方海州湾发展,是一家调出类的城投平台,公司的短期刚性债务规模较大且占比较高,考虑期末,公司的账面资金大幅度增加,在较大程度上缓解了公司的短期刚性债务兑付压力;第一担保方云港投资,有息债务结构和债务方相似,短期刚性债务规模较大,但其报告期末,流动性增长较为明显,对短期债务覆盖力度较大;第二担保方海州湾物流是债务方的全资子公司,受限于其资产规模以及盈利能力,其对本项目没有担保能力。

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