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西藏信托-山东济宁任兴集团(标准债)集合资金信托计划

西藏信托-山东济宁任兴集团(标准债)集合资金信托计划

【西藏信托-山东济宁任兴集团(标准债)集合资金信托计划】

产品规模:4亿

产品期限:固定2024年4月11日到期

产品付息:按年付息(每年4月11日)

产品收益:100万-300万:7.7%,300万-1000万:7.8%,1000万以上:8%

资金用途:用于认购任兴集团有限公司(以下简称“任兴集团”)发行的公司债券“22任兴01”( 194321.SH,简称“标的债券”)


【融资方】:任兴集团有限公司(主体评级AA+,资产规模排名区域内平台第一位)

【担保方一】:济宁市市中区城建投资有限公司

【担保方二】:山东任城融鑫发展有限公司


【融资方:任兴集团有限公司介绍】

AA+发行人—任兴集团,注册资本48.975亿元,任城区第一大平台,主体评级AA+,截至2021年总资产509亿元,实现营业收入27.66亿元,净利润3.86亿,存量债券余额61.7亿元,信用状况良好。


【担保方:济宁市市中区城建投资有限公司介绍】

AA保证人—济宁市中区城投,注册资本18.5亿元,任城区第二大平台,主体评级AA,截至2021年总资产353.81亿元,实现营业收入18.03亿元,净利润1.78亿元,存量债券余额103.14亿元,公开市场再融资能力强。


【担保方:山东任城融鑫发展有限公司介绍】

AA保证人—任城融鑫发展,注册资本30.1亿元,任城区第三大平台,主体评级AA,截至2021年总资产278亿元,实现营业收入12.63亿元,净利润3.29亿元,存量债券余额46.05亿元,2022年新发行8亿企业债,债项评级AAA。

西藏信托-山东济宁任兴集团(标准债)集合资金信托计划评估报告

融资方(任兴集团有限公司)评价

融资方任兴集团有限公司是当地第一大城投平台,在当地具有一定重要性。公司资产负债率负债率偏高,短期偿债能力较差。公司近三年营收较为稳定,净利润非常依赖政府补助。公司经营收入质量较好。公司现金流较为依赖筹资性现金流的流入,筹资能力较强。公司负债以非流动负债为主,负债结构较好。有息负债中,也是以长期有息负债为主,结构较好。公司有息负债融资结构较好。公司有一定的短期偿债压力。政府对于公司支持力度较大,近几年都有注资行为。综上所述,判断融资方任兴集团延期兑付风险为中等偏低。

担保方(济宁市市中区城建投资有限公司)评价

担保方济宁市市中区城建投资有限公司是济宁市任城区国有资产运营服务中心控制的城投平台,作为济宁市任城区重要的基础设施建设主体,公司在政府注资和财政补贴方面获得有力的外部支持综上所述,公司现金流稳定性差,短期债务集中构成突出偿债压力且已超过常态筹资能力。

担保方(山东任城融鑫发展有限公司)评价

担保方山东任城融鑫发展有限公司是任兴集团有限公司子公司,主要负责济宁市任城区回迁安置房和基础设施建设等工作,公司回迁安置房业务在任城区具有一定区域专营优势,并持续得到政府在资金注入和财政补助等多方面的有力支持。但同时,公司在建和拟建项目未来需投资规模较高,面临较大资本支出压力。经过 2021 年往来款资金置换有息债务,公司短债压力已降至较低水平。综上所述,判断担保方融鑫发展延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

本项目所在地区济宁市任城区地方政府债务规模适中,地方政府收入能力相对稳定且财力强。债券发行方为当地重要平台公司,项目存续期间内公司债务负担适中。综上所述,判断本项目延期兑付风险为中等偏低。

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