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山西信托-晋信14号四川成都金堂(公募债)集合资金信托计划

山西信托-晋信14号四川成都金堂(公募债)集合资金信托计划

【山西信托-晋信14号四川成都金堂(公募债)集合资金信托计划】

产品规模:2.4亿

产品期限:固定2024年9月15日到期

产品付息:按年付息(每年9月15日付息)

产品收益:30-300万:7.8%,300万以上:8.2%年(合同收益7.8%/年,差额15个工作日内补齐)

资金用途:用于投资“成都兴金开发2021年中期票据”(银行间公募债)


【融资方】:金堂县兴金开发建设投资有限责任公司

【担保方】:中合中小企业融资担保股份有限公司


【融资方:金堂县兴金开发建设投资有限责任公司介绍

金堂兴金开发,注册资本6.9亿,实际控制人为金堂县国资委,是金堂县重要的基础设施建设主体,主要从事淮州新城和金堂工业园区基础设施的项目投资和运营管理,总资产159.46亿,负债率为58.6%,AA公开债主体,政府支持力度大,偿债能力强。


【担保方:中合中小企业融资担保股份有限公司介绍】

本期中期票据由中合中小企业融资担保股份有限公司(以下简称“中合担保”)提供全额无条件不可撤销的连带责任保证。中合担保是全国性的型专业担保公司,股东背景包括JP摩根、中国进出口银行等专业投行机构,主体评级AAA,市场认可度高于由一般区县平台或省级担保公司担保的债券。

山西信托-晋信14号四川成都金堂(公募债)集合资金信托计划评估报告

融资方(金堂县兴金开发建设投资有限责任公司)评价

融资方金堂县兴金开发建设投资有限责任公司,实际控制人为金堂县国资局,主要负责当地的基础设施以及安置房建设,是一家调出类的城投平台。报告期内,公司资产规模呈现稳步且规模在同行业中较为一般;营业收入总体保持稳定,其中来自于城投业务收入占比较高,公司受政府的支持力度较大;现金流总体保持稳定,但经营活动中与其他单位的往来款规模较大,未来可能会对经营活动的稳定性产生相应的冲击;公司账面资金极度短缺,且其短期刚性债务相对较大,对其债务兑付保障力度极为不足,致使其面临极大的短期刚性债务兑付压力。

担保方(中合中小企业融资担保股份有限公司)评价

担保方为中合中小企业融资担保股份有限公司,其股权结构较为复杂,由中方和外方共 8 家股东共同发起设立,属于中外合资的跨区域融资担保机构,是目前国内注册资本最大的担保机构之一。公司的资本金较为充足,资产负债率极低,报告期末仅为 12.47%;资产端拥有变现能力较强的资产规模较多,其流动性较强;公司业务基本是以融资担保为主,城投类项目占比较高;公司在 20 年由于投资资产出现多笔违约,致使其出现大额亏损;报告期末,公司盈利状况已有所改善,实现净利润由负转正。且考虑公司的长期主体评级AAA,市场认可度高于由一般区县平台或省级担保公司担保的债券;综上所述,其对本项目具有一定担保能力。

项目总结

本项目所在地区位于四川省成都市下辖的金堂县,该地区财政收入能力较强,但区域公开债务规模较高且增长较快,债务负担偏重。融资方兴金开投,是一家调出类的城投平台,主要从事当地基础设施建设以及安置房建设,受政府支持力度较大;当前其账面资金极度短缺,且短期刚性债务规模相对较大,其面临极大的短期刚性债务兑付压力;担保方为中合担保长期主体评级 AAA,其资本金较为充足且资产端拥有变现能力较强的资产较多,流动性较为充裕,其对本项目具有一定担保能力;且考虑本项目为非标转标项目,安全性较高。

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