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央企信托-356号扬州广陵(永续债)集合资金信托计划

央企信托-356号扬州广陵(永续债)集合资金信托计划

【央企信托-356号扬州广陵(永续债)集合资金信托计划】

产品规模:3亿

产品期限:24个月

产品付息:成立满一年付息

产品收益:100万以上:7%


【项目基本情况】

【融资方】:扬州广陵经济开发区开发建设有限公司

【担保方】:扬州市广陵新城投资发展集团有限公司


【融资方:扬州广陵经济开发区开发建设有限公司介绍】:

扬州广陵经济开发区开发建设有限公司,成立于2013年3月6日,注册资本224000万元,控股股东为扬州市广陵区人民政府授权区国有资产监督管理办公室(84.82%),实际控制人为扬州广陵区人民政府。广陵区内第三大平台公司。

广陵经开是扬州广陵经济开发区内重要的开发建设主体,担负着扬州广陵经济开发区内工业厂房建设、园区配套建设以及安置保障房建设的任务,对于扬州广陵经济开发区内开发建设的工程项目具有一定行业区域垄断性。公司做为立足于广陵经济开发区的建设主体,得到了当地政府的大力支持,为公司的可持续发展提供了有力的保障。

截至2021年底,公司总资产135.33亿元,资产结构以流动资产为主。营业收入10.94亿元。

根据联合资信评估有限公司2021年6月23日出具的评级报告,广陵经开主体信用评级为AA,评级展望为稳定。债项评级AA。



【担保方:扬州市广陵新城投资发展集团有限公司介绍】:

扬州市广陵新城投资发展集团有限公司,成立于2006年9月25日,注册资本631000万元,股东分别为扬州市广陵区国有资产管理中心(51.4437%)和扬州市广陵新城投资服务中心(48.5563%)。实际控制人为扬州广陵区人民政府。广陵区第一大平台公司,资产实力雄厚。

截至到2021年底,公司总资产合计576.45亿元,总资产规模较大,流动资产438.48亿元,具备较好的流动性。公司实现营业收入15.11亿元。根据中诚信国际信用评级有限责任公司在2021年6月出具的评级报告,广陵新城主体信用等级为AA,评级展望为稳定,公开发行的“16 扬州广陵债”债券评级为AAA。

央企信托-356号扬州广陵(永续债)集合资金信托计划评估报告

融资方(扬州广陵经济开发区开发建设有限公司)评价

融资方为扬州广陵经济开发区开发建设有限公司,实际控制人为广陵区人民政府,控股股东为广陵区国资办,主要负责广陵经开区基础设施建设以及保障房建设。报告期内:公司的资产总量保持平稳发展,公司的具体资产在2020 年发生较大变化,主要系公司将原长期股权投资转为由公司代为投资的投资款,公司的资产结构未发生相应变化;公司的业务结构较为单一,主要来自于相应的城投业务,来自于政府补贴在期末明显增大;公司的现金流总体保持相对稳定状态;公司有息债务在项目存续期间面临兑付的集中期,但规模相对较为一般,且公司具备一定规模的流动性,对债务具有一定保障力度。综上所述,公司的延期风险为中等偏低。

担保方(扬州市广陵新城投资发展集团有限公司)评价

担保方为扬州市广陵新城投资发展集团有限公司,实际控制人为广陵区人民政府,主要负责新城的基础设施建设,是该地区资产规模最大的城投平台。报告期内:公司的资产总量呈现缓慢上升趋势,公司的资产规模较大,且受限资产规模较大;公司的营业收入呈现快速增长趋势,从公司的业务收入构成来看,主要以城投业务为主,但是公司的业务收入波动;期末从其他平台拆借资金规模大幅度上升,在一定程度上缓解了公司资金较为紧张局面;但其短期刚性债务规模较上期有所上升,公司的货币资金比例受限比重极高,公司面临较大的短期刚性债务兑付压力;综上所述,公司的延期兑付风险为中等,对项目担保能力较弱。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省扬州市广陵区,经济发展水平以及综合财力均处于较强水平,财政平衡能力较强,近年来公开债务增长较为迅速,地方政府面临一定的公开债务兑付压力;融资方广陵经开流动性相对紧缺,但其在项目存续期间债务兑付规模不大,兑付压力较小;担保方广陵期末与其他平台的往来款规模大幅度增长,在一定程度缓解的公司较大的资金需求压力,但其短期刚性债务规模仍较大且较上期大幅度增长,其货币资金受限比重极高,对债务保障力度较为不足;其对项目担保能力较弱;综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。

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