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央企信托-263号江苏泰州高港(永续债)集合资金信托计划

央企信托-263号江苏泰州高港(永续债)集合资金信托计划

【央企信托-263号江苏泰州高港(永续债)集合资金信托计划】

产品规模:3亿

产品期限:12个月

产品付息:成立满一年付息

产品收益:100万以上:6.9%


【项目基本情况】

【融资方】:泰州市高港高新区开发建设有限责任公司

【担保方】:江苏创鸿资产管理有限公司


【融资方:泰州市高港高新区开发建设有限责任公司介绍】:

泰州市高港高新区开发建设有限责任公司,成立于2002年 1月 28日,注册资本为 272108.9176万元,股东分别为江苏创鸿资产管理有限公司(60.7032%)(泰州市第四大平台公司)和江苏泰州高港高新技术产业园区管理委员会(39.2968%)。

公司是泰州市高港区重要的基础设施和安置工程投资建设主体,主要从事高港高新区范围内的基础设施建设、园区经营和保障房建设业务。截至2021年9月,公司总资产146.44亿元,流动资产118.87亿,流动资产占比较高。2021年公司营业收入15.3亿元。

根据联合资信评估股份有限公司2021年6月出具的跟踪评级报告,高港高新主体长期信用等级为AA,评级展望为稳定,债券信用等级AAA。


【担保方:江苏创鸿资产管理有限公司介绍】:

江苏创鸿资产管理有限公司,成立于2010年8月13日,注册资本为315400万元,泰州市第四大平台公司,营业收入和净利润泰州市同时排名第二,公司有较好的盈利能力。

公司是泰州市重要的基础设施建设及国有资产运营主体,业务范围包括泰州市高港区及泰州港经开区的基础设施建设,以及工程施工、安置房销售、热力销售、景区和管网资产经营、商贸等。

截至2021年末,公司总资产641.77亿元,流动资产477.18亿,占比较高。2021年公司营业收入48.22亿元。

根据中诚信国际信用评估有限责任公司2021年7月14日出具的跟踪评级报告,公司主体长期信用等级为AA+,评级展望为稳定,债券信用等级AAA。

央企信托-263号江苏泰州高港(永续债)集合资金信托计划评估报告

融资方(泰州市高港高新区开发建设有限责任公司)评价

融资方为泰州市高港高新区开发建设有限责任公司,实际控制人为泰州市国资委;公司主要负责高港区基础设施建设,是一家区级调出类城投平台;公司的资产规模偏小,且政府部门欠款规模较大构成较大的资金占用,该款项的回收时间不确定性较高;报告期末由于偿还债务,致使存量货币资金大幅度下降,流动性处于较为紧缺状态,且短期刚性债务大幅度上升,公司对外筹资能力也下降较为明显,不能够为到期债务兑付提供较好的保障。

担保方(江苏创鸿资产管理有限公司)评价

担保方为江苏创鸿资产管理有限公司,实际控制人以及控股股东均为泰州市国资委,主要负责高港区及泰州港经开区的基础设施建设,以及工程施工、安置房销售、热力 销售、景区和管网资产经营、商贸等业务;公司的资产规模较大,财务杠杆保持平稳运行,营业收入逐年增长,且城投业务占比较高;项目存续期内,公司面临债务兑付集中期,且短期刚性债务增长较为迅速;考虑到公司对外筹资能力仍较强,债券发行以及债务置换均较为顺利,项目回款能力较强;综上所述,担保方的延期兑付风险为中等偏低,对项目有一定担保能力。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省泰州市高港区,该地区在 2021 年 6 月进行行政区划调整,将泰州医药高新区与高港区启动融合发展,经济实力得到极大程度提高,预计财政收入能力也将大幅度提高;融资方高港高新是担保方的创鸿资产的控股子公司,两者可视为同一主体;融资方是一家区级调出类城投平台,期末流动性急剧下降,短期刚性债务大幅度上升,公司对外筹资能力下降较为明显,整理现金流较为紧张,独立债务兑付能力比较弱;项目担保方在项目存续期间,债务兑付规模也较为集中,但其对外筹资能力仍较强,能够对到期的债务能够形成较好的覆盖,其也具备一定的流动性,能够为项目提供一定担保;项目为一年期,未来不确定性风险相对较小。

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