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央企信托-135号江苏盐城亭湖(永续债)集合资金信托计划

央企信托-135号江苏盐城亭湖(永续债)集合资金信托计划

【央企信托-135号江苏盐城亭湖(永续债)集合资金信托计划】

产品规模:2.8亿

产品期限:24个月

产品付息:按年付息

产品收益:100万以上:7.3%

资金用途:资金用于置换金融机构借款


【融资方】:盐城海瀛控股集团有限公司

【担保方】:盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司


【融资方:盐城海瀛控股集团有限公司介绍

盐城海瀛控股集团有限公司,市级平台AA公开债主体,注册资金50亿元股东为盐城市人民政府,是当地主要基础建设主体。总资产443.78亿元,负债率低56%,极少作为信托融资主体,资产实力雄厚融资能力强,信托存续期内有“21海瀛”系列等多只债券存续。


【担保方:盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司介绍】

盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司,AA公开债主体,总资产287.23亿,注册资本30亿元股东为区人民政府,是区第一大平台,有“21亭公01”等多项债券存续。总资产290亿元,负债率64%。作为区第一大平台,区政府支持力度大,统筹资金调度能力强,公司具有较强的资金周转能力和再融资能力,履约担保能力强。

央企信托-135号江苏盐城亭湖(永续债)集合资金信托计划评估报告

融资方(盐城海瀛控股集团有限公司)评价

融资方盐城海瀛集团控股有限公司,是由盐城市人民政府直接控制的地级市城投平台。公司的资产规模较大,以流动资产为主,主要由其他应收款和货币资金构成的,流动资产质量相对较好,变现能力较强;公司的主要收入来源为基础设施建设和工程施工,同时也进行一定的市场化运营;公司虽具备一定的盈利能力,但是主要还是依靠政府补贴;公司短期偿债压力虽然相对较大,但是公司的流动资产较为充足,变现能力较强的速动资产规模较大其中存量非受限货币资金规模较多,为短期债务提供了较强的还款保证。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。

担保方(盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司)评价

担保方为盐城市亭湖区公有资产投资经营有限公司,是由盐城市亭湖区人民政府直接控股的区级城投平台,报告期末,公司的资产负债率处于略高水平。流动比率和速动比率较高,短期偿债能力较强,主要系公司的资产主要是由其他应收款所构成的,其中其他应收款主要是由与政府部门和地方国企的往来款所构成的,存在一定的回收难度;报告期末,公司从原来的依靠土地整理收入和商品收入为主,逐渐转化为依靠商品销售收入为主,公司进行市场化的运行程度较高,但是营业利润还是主要依赖于政府的财政补贴;公司的收现比一直处于较高的水平,收现质量较好;公司的短期债务集中到期的规模相对较大,面临突出短期偿债压力。

项目总结

本项目所在地区位于长三角经济发展水平较强的亭湖区。融资方来自于基建项目收入占比较高,城投属性较强,但也进行一定的市场化经营,市场化收入占比较低;担保方是亭湖区主城区内唯一的土地整理开发实施主体,随着城投公司的转型,该公司来自于市场化收入占比不断增加,公司的城投属性有所减弱,但平台的重要性仍较强。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。

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