首页 信托产品正文

国企+央企信托-江苏连云港连云区债权类政信集合资金信托计划

国企+央企信托-江苏连云港连云区债权类政信集合资金信托计划

【国企+央企信托-江苏连云港连云区债权类政信集合资金信托计划】

产品规模:1.5亿

产品期限:24个月

产品付息:按年付息

产品收益:100万-300万:7.3%,300万-3000万:7.4%,3000万以上:7.6%

资金用途:受让债务方为江苏海州湾发展集团有限公司(以下简称“海州湾发展”,主体评级 AA)账面价值不超过 180,153,750.00 元的债权


【项目基本情况】

【融资方】:江苏海州湾发展集团有限公司

【担保人一】:江苏云港投资发展有限公司

【担保人二】:连云港海州湾物流有限公司


【融资方:江苏海州湾发展集团有限公司介绍

基本概况:海州湾发展注册资本和实收资本为 12 亿元,是经连云港市人民政府批准成立的国有独资有限责任公司,为连云港市东部城区最主要的国有资产投资运营主体。2020 年海州湾发展实现营业收入 112,669.27 万元。

财务情况:2021 年 9 月末,海州湾发展资产总额 399.51 亿元,负债总额 220.14 亿元,所有者权益 179.37 亿元 ,资产负债率 55.10%。其他应收款 2020 年期末余额829,489.02 万元,主要为与地方政府以及地方国有企业的往来款,回收风险较小。公司债务结构较上保持稳定,仍以长期债务为主。2021 年 9 月,公司流动比率为 3.69,速动比率分为 1.15,公司偿债能力适中。

主体评级:根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司于 2021 年 6 月 30 日出具的跟踪信用评级报告(新世纪跟踪[2021]100973),海州湾发展主体长期信用等级为 AA,评级展望稳定。

还款能力分析:海州湾发展信用情况较好,经营情况正常,公司主营业务收入稳定,地方政府在财政补贴方面给予公司较大的支持。根据上海新世纪资信评估投资服务有限公司于 2021 年 6 月 30 日出具的跟踪信用评级报告(新世纪跟踪[2021]100973),海州湾发展主体长期信用等级为 AA,评级展望稳定。综合而言,海州湾发展具有一定的债务清偿能力。


【担保人一:江苏云港投资发展有限公司介绍

基本概况:云港投资注册资本 135,480.00 万元,股东及实际控制人均为连云港市连云区人民政府。公司是连云开发区园区主要的开发建设及招商引资服务主体,承担着大量的基础设施建设任务。

财务情况:截至 2021 年 9 月末,云港投资(合并报表口径)资产总额 93.50 亿元,负债总额 51.16 亿元,所有者权益 42.34 亿元 ,资产负债率 54.72%。公司流动资产合计 55.19 亿元,占比 59.02%,非流动资产合计 38.31 亿元,占比 40.97%,云港投资资产流动性良好。截至 2021 年 9 月末流动比率 1.47,速冻比率 1.35,指标处于正常水平,该公司具有一定担保偿债能力。

主体评级:公司“江苏云港投资发展有限公司 2022 年面向专业投资者非公开发行公司债券(第一期)”预计于 2022 年 2 月 21 日簿记发行,该私募债为江苏省信用再担保集团有限公司担保,债券信用等级为 AAA 级。根据中诚信国际信用评级有限责任公司于 2021 年 8 月 9 日出具的信用评级报告,云港投资主体长期信用等级为 AA,评级展望稳定。

担保能力评价:云港投资是连云区主要的基础设施建设主体之一,近年来连云区政府在财政补贴和经营业务开展方面对公司提供了一定支持。公司资产规模较大,经营状况良好,近三年营业收入保持稳定,具备一定的盈利能力。公司作为发债主体,主体评级 AA,资信状况良好,再融资能力较强。综上,云港投资具备一定的履约担保能力。


【担保二:连云港海州湾物流有限公司介绍

基本概况:海州湾物流现注册资本人民币 5000 万元,出资人为江苏海州湾发展集团有限公司,实际控制人为连云港市连云区人民政府。该公司主要从事国内货运代理和普通货物仓储服务,是辖区内唯一从事该行业的国有企业,收入来源稳定。2020 年度实现营业收入 11,690.09 万元,2021 年 1-9 月实现营业收入 7,661.24 万元。

财务情况:截至 2021 年 9 月末,海州湾物流资产总额 6.45 亿元,负债总额 4.44 亿元,所有者权益 2.01 亿元 ,资产负债率 68.80%。截止 2022 年 2 月 11 日,海州湾物流当前贷款余额 15,600.00 万元,海州湾物流无不良和违约负债记录、无对外担保。

担保能力评价:海州湾物流为海州湾发展的直属全资子公司,实际控制人为连云区人民政府,该公司主要从事国内货运代理和普通货物仓储服务,是辖区内唯一从事该行业的国有企业,收入来源稳定,具有一定的担保履约能力,能够起到补充担保作用。

国企+央企信托-江苏连云港连云区债权类政信集合资金信托计划评估报告

融资方(江苏海州湾发展集团有限公司)评价

融资方为江苏海州湾发展集团有限公司,实际控制人以及控股股东均为连云区人民政府,是一家调出类的城投平台,为连云港市东部城区主要的城市基础设施建设主体和国有资产运营主体;公司的资产流动性较弱,货币资金受限比重较高,存货规模较大,海域使用权的规模亦相对较大,该项资产变现能力比较弱;公司的业务收入稳定性较好,对政府补贴依赖性较强;报告期内债务到期的规模相对较大,公司对外筹资的压力较大,对外部融资的依赖性较强。且报告期末,公司的短期刚性债务规模较大且占比较高,公司面临债务兑付的压力比较大。

担保方一(江苏云港投资发展有限公司)评价

担保方为江苏云港投资发展有限公司,实际控制人以及控股股东均为连云区人民政府,是连云区主要的基础设施建设主体之一;公司的资产规模在同行业中处于略低水平,但公司的财务杠杆较为适中,公司的后续再融资空间相对较大;最近三年,公司的营业收入较为稳定,市场化业务收入占比较高,未来存在一定的经营不确定性;公司筹资能力相对较好;公司的有息债务主要以短期刚性债务为主,面临兑付的规模相对较大;报告期末,公司的流动性增长较为显著,对短期刚性债务覆盖力度较好。

担保方二(连云港海州湾物流有限公司)评价

担保方为连云港海州湾物流有限公司,是融资方直属的全资子公司,实际控制人为连云港市连云区人民政府。该公司主要从事国内货运代理和普通货物仓储服务;公司的资产规模较小,主要以其他应收账款为主,占报告期末总资产比例为 72.25%,主要的应收对象为其母公司,为 3.94 亿元;公司业务收入规模较小,盈利能力较弱;综合而言,公司的综合实力较差,对本项目担保极弱。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省苏北地区-连云港市连云区,该地区经济发展水平以及综合财力均处于比较弱的水平,但区域公开债务规模较小,兑付压力较轻;融资方海州湾发展,是一家调出类的城投平台,公司的短期刚性债务规模较大,依据公司目前的筹资能力,对其债务覆盖仍有不足,且公司的受限货币资金比重较高,不能够为短期债务兑付提供较好的保证;第一担保方云港投资,有息债务结构和融资方相似,短期刚性债务规模较大,但其报告期末,流动性增长较为明显,对短期债务覆盖力度较大;第二担保方海州湾物流是融资方的全资子公司,公司的资产规模较小其综合实力较差,对项目担保极弱。

如需查阅完整版评估报告,项目资料,请点击下方文件

文件内容请登录后查看,请 点击此处 登录!