央企信托-334号淮安政信集合资金信托计划

【央企信托-334号淮安政信集合资金信托计划】

产品规模：4亿

产品期限：24个月

产品付息：年度付息（每年12月21日）

产品收益：100万-300万：7.0%-7.2%

资金用途：信托募集资金用于淮安市清江浦城投控股集团有限公司进行永续债权式权益性投资,投资资金用于置换金融机构借款。

【融资方】：淮安市清江浦城投控股集团有限公司

【担保方】：淮安市清江浦城市建设投资开发有限公司

风控措施：

1，淮安市清江浦城市建设投资开发有限公司为本项目提供不可撤销的连带责任担保。

2，子公司清江浦置业提供价值4.05亿元1415街区1标段土地及在建工程抵押。

【淮安清江浦区域介绍】

2020 年，淮安市实现地区生产总值4025.37亿元，一般公共预算收入264.2亿元，清江浦区位于淮安市主城区，是淮安市地理位置中心，2020年，清江浦地区生产总值580亿元，总量位居全市前列。

【融资方：淮安市清江浦城投控股集团有限公司介绍】

淮安市清江浦城投控股集团有限公司（AA+）是由淮安市清江浦区人民政府批准成立的大型国有资产运营公司，注册资本（实缴）50亿元，实际控制人为为淮安市清江浦区人民政府。是清江浦区最重要的土地整理开发和基础设施投资建设主体，是清江浦区最大的平台，城投控股业务地位突出，应收账款主要为清江浦区财政局，其回款安全稳定。

淮安市清江浦城投控股集团有限公司作为清江浦区政府重点发展的国有资产管理公司和建设任务主体，在支持地方经济建设中承担着重要的任务，得到了清江浦区政府在政策和财政上的大力支持。

近年来，公司资产总额增长较快，至2021年中，总资产596.99亿元，所有者权益204.78亿元。2020年，公司共实现营业收入21.97亿元，营业收入持续稳定增长，具有较强的盈利能力和偿债能力。

根据“全国企业信用信息公示系统”显示公司无异常信息。远东资信对融资人的主体评级为AA+，评级展望为稳定,评级展望维持稳定。

【担保方：淮安市清江浦城市建设投资开发有限公司介绍】

淮安市清江浦城市建设投资开发有限公司是由淮安市清江浦区人民政府批准、由淮安新城投资开发有限公司控股、由淮安市人民政府国有资产监督管理委员会最终控制的国有独资公司，注册资本（实缴）10亿元。

公司主要负责淮安市清江浦区的土地开发、基础设施建设及安置房开发。公司主营业务收入主要由土地开发收入、基础设施建设收入、安置房开发收入、会展收入和其他业务收入构成。作为淮安市重要的基础设施建设主体，在淮安市城市建设和经济发展中具有重要地位，具有一定的区域垄断性。其他应收款均为政府机关及国有企 业，回款安全稳定。

2019年末、2020年末 ，公司的总资产分别为192.33亿元、234.76亿元 ，所有者权益合计分别为59.57亿元、79.02亿元 。资产质量良好，资产规模随业务发展和收益的增加稳步增长。

根据“全国企业信用信息公示系统”显示公司无异常信息。中诚信国际确定淮安市清江浦城市建设投资开发有限公司主体信用等级为AA，评级展望维持稳定。

【项目结论】

1，融资人是清江浦区的 AA+级发债主体，截止 2020 年，淮安市清江浦城投控股集团有限公司总资产 536.亿元，公司实现营业收入 21.9 亿元。随着代建项目、安置房项目的增加，给保证人带来的收入将得到稳步提升。保证人与各金融机构保持良好的合作关系，财务弹性高，公司具有较强的资金周转能力和再融资能力，履约意愿和履约能力较高。

2，担保人统筹资金调度能力强，直接融资渠道畅通，当地政府给予公司较大的支持力度，信用状况良好，具有一定的社会公信力。

3，淮安市及清江浦区具有较强的经济实力，2020 年淮安市完成一般公共预算收入 264.21亿元，淸江浦区全年实现一般公共预算收入 30.19 亿元。

综上所述，项目组认为，本信托产品可为信托计划的受益人获取风险可控的投资收益，本信托计划方案切实可行

融资方（淮安市清江浦城投控股集团有限公司）评价

融资方为淮安市清江浦城投控股集团有限公司，是当地最大的城投公司，实际控制人为淮安市清江浦区人民政府，主要从事基础设施建设清江浦区、安置房等项目建设。截止 2020 年末：公司总资产 536.94 亿元，资产负债率62.23%，营业收入 21.97 亿元，主要为相应的工程代建收入，公司的城投属性较强；由于收到其他单位往来款迅速减少，公司经营活动的资金缺口较大，公司从外部筹资能力较强，能够为经营活动以及投资活动的资金缺口提供相应的资金支持；公司的非标融资规模相对较大，项目存续期间，公司的债务兑付压力相对较大，且存量货币资金受限比重较大，对短期刚性债务覆盖力度较弱。

担保方（淮安市清浦城市建设投资开发有限公司）评价

担保方为淮安市清浦城市建设投资开发有限公司，实际控制人为淮安市国资局，主要负责青浦江安置房建设；截止到 2020 年末，公司的资产总量为 234.76 亿元，资产负债率为 66.34%，后续融资空间较小。同期，公司实现的营业收入为 9.13 亿元，来自于城投业务占比为 87.63%，公司的城投属性较强；公司的现金流总体保持稳定，公司对外筹资能力较强，但是公司偿还债务相关的资金规模亦相对较大，致使筹资活动的资金净额规模较小。项目存续期间内，公司的债务规模相对较大，且公司的存量货币资金受限比重较高，对短期有息债务支持力度较弱，公司面临相应的债务兑付压力；

土地抵押介绍

开发项目为淮安市 1415 商业街区 1 标段作为里运河文化长廊建设工程的重要节点，以“历史形态、文化灵魂、商业支撑”为开发理念。通过对运河文化、清江浦文化、漕运文化以及淮安老工艺历史文化元素的深度挖掘，将景观、公共家居、艺术小品以及导购导视系统与历史文化、现代元素相结合，打造出以文创产业为核心，充分体现清江浦 600 年厚重历史的淮安新地标，成为淮安一处别具特色的文商旅综合街区。

从区位优势来看，作为市区核心区域商业氛围浓厚，交通区位优越，整个街区交通系统组织流畅有序。街区南侧规划配套双向四车道的清江浦路及月影路，北侧、东侧规划配套了轮埠路、东方路，加之内部平面商业动线和垂直交通系统，形成了便捷的机动车穿行停留路径。

经和睿达资产评估有限公司评估，1415 街区 1 标段在建工程抵押物价值为 4.06 亿元，足额覆盖本次信托所发行规模。

项目总结

本项目所在地区位于江苏省淮安市清江浦区，该地区经济发展水平较强，综合财力较弱，公开债务规模较低，受综合财力较弱影响，有一定的偿债压力。融资方和担保方在项目存续期间偿债压力较大，且存量货币资金受限相对严重，对短期有息债务支持力度较弱。以及抵押物没有给出明确的顺位抵押，抵押物流动性不确定。

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