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金泽城投债8号江油鸿飞(标准债)私募证券投资基金

金泽城投债8号江油鸿飞(标准债)私募证券投资基金

【金泽城投债8号江油鸿飞(标准债)私募证券投资基金】

产品规模:1亿

产品期限:固定:2024年7月7日到期

产品付息:按年付息(每年7月7日派息)

资金用途:江油鸿飞投资(集团)有限公司2021年非公开发行公司债券,简称:21江油02,(178847.SH)

产品收益:100万:7.3%(税后)


【项目基本情况】

【债券发行人】:江油鸿飞投资(集团)有限公司


【债券发行人:江油鸿飞投资(集团)有限公司介绍

江油鸿飞投资(集团)有限公司 ,主体评级AA级,是四川省江油市最大最重要的基础设施建设和公共事业运营主体,担负着江油市范围内诸多重大基础设施建设任务 ,在建代建业务规模大,可持续性较好,此外供气、供水 、安装工程等业务在区域内具有专营性。自设立以来 ,经营规模和实力不断壮大,2022年末6月末发行人总资产315.8亿元,资产规模保持持续增长态势 。目前发行人存续债券本金共计仅为34亿元 ,公司流动资产对债务的覆盖率很高,偿债履约能力强。

发行人作为江油市最重要的城投平台多年来持续得到当地政府的强有力的支持,其 主要体现在财政补贴和优质资产注入。2018-2021年公司每年均能收到当地政府的3-4亿元左右的补贴 。资产注入方面 ,尤其是2020年和2021年公司分别收到江油国资办划拨污水管网资产、江油市财政局无偿划转存货资产、政府注入和无偿划拨车辆资产 ,以及公司持有绵太实业30%股份,合计增加资本公积接近40亿元,外部支持显著提升了的公司整体实力 ,也凸显了公司在当地的重要地位。

金泽城投债8号江油鸿飞(标准债)私募证券投资基金评估报告

债券发行人(江油鸿飞投资(集团)有限公司)评价

债券发行方为江油鸿飞投资(集团)有限公司,实际控制人以及控股股东均为江油市财政局(江油市国有资产监督管理办公室),是江油市重要的基础设施建设和公用事业运营主体 ,主要从事江油市基础设施和保障房建设,以及供气 、供水、安装工程等公用事业运营。报告期内,资产增长较为迅速且规模较大 ,财务杠杆处于合理水平;其业务较为多元化,市场化业务占比较高且盈利能力较弱,对政府补贴依赖性较强 。现金流整体表现较为一般;项目存续期间 ,面临债务兑付规模相对较大,其账面资金对其保障力度较弱,其债务兑付压力较大。

项目总结

本项目所在地区位于四川省江油市 ,该地区经济发展水平较好 ,受土地出让收入大幅度下降影响,综合财力下降较为明显但其仍处于较好水平,公开债务兑付压力相对较轻。融资方江油鸿飞 ,其资产规模较大且财务杠杆在同行业中处于合理水平;项目存续期间,面临债务兑付较为集中,且其账面资金对其保障力度较弱 ,债务兑付压力较大 。

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