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济宁城投债优选1号私募基金

济宁城投债优选1号私募基金

【济宁城投债优选1号私募基金】

产品规模:2亿

产品期限:固定:2024年5月30日到期

产品付息:按年付息(每年5月30日派息)

资金用途:本基金计划投资于济宁市市中区城建投资有限公司 2022年非公开发行公司债券(第三期)(债券简称:22市中03,债券代码:194572)

产品收益:100万:8%(税前)


【项目基本情况】

【债券发行人】:济宁市市中区城建投资有限公司

【债券担保人】:任兴集团有限公司


【债券发行人:济宁市市中区城建投资有限公司介绍

济宁市市中区城建投资有限公司,成立于2007年,注册资本185,000万元。实控人为济宁市任城区国资运营服务中心,政府平台公司,主体评级AA(共存续13只债券,债券存量规模107.54亿)。公司作为济宁市任城区重要的基础设施建设主体,外部发展环境良好(济宁市和任城区经济和一般预算收入均有所增长,任城区财政平衡能力强),另在资产注入及财政补贴方面继续获得外部大力支持。随着济宁市任城区经济持续增长,公司负责的基础设施项目建设推进及完工,其业务持续稳定发展。公司主要从事房地产开发经营。截止至2021年,公司总资产353.81亿,营业收入达18.03亿,净利润达1.78亿元。


【债券担保人:任兴集团有限公司介绍】

任兴集团有限公司,成立于2007年,注册资本为489,750万元。实控人同为济宁市任城区国资运营服务中心。主体评级AA+(共存续11只债券,债券存量规模61.7亿元)。截止至2021年,公司总资产509.05亿,营业收入达27.66亿,净利润达3.86亿元。于主营构成中,基础设施代建占收入总比的73.29%;租聘占13.52%。于大额应收账款中,济宁市任城区财政局对其应收账款欠款总额20.68亿元,占其总额的99.75%。

济宁城投债优选1号私募基金评估报告

债券发行人(济宁市市中区城建投资有限公司)评价

发行方济宁市市中区城建投资有限公司是济宁市任城区国有资产运营服务中心控制的城投平台,作为济宁市任城区重要的基础设施建设主体,公司在政府注资和财政补贴方面获得有力的外部支持综上所述,公司现金流稳定性,短期债务集中构成突出偿债压力且已超过常态筹资能力。综上所述,判断发行方市中城建延期兑付风险为中等。

债券担保人(任兴集团有限公司)评价

担保方任兴集团有限公司是当地第一大城投平台,在当地具有一定重要性。公司资产负债率负债率偏高,短期偿债能力较差。公司近三年营收较为稳定,净利润非常依赖政府补助。公司经营收入质量较好。公司现金流较为依赖筹资性现金流的流入,筹资能力较强。公司负债以非流动负债为主,负债结构较好。有息负债中,也是以长期有息负债为主,结构较好。公司有息负债融资结构较好。公司有一定的短期偿债压力。政府对于公司支持力度较大,近几年都有注资行为。综上所述,判断担保方任兴集团延期兑付风险为中等偏低。

项目总结

本项目所在地区济宁市任城区地方政府债务规模适中,地方政府收入能力相对稳定且财力强。债券发行方为当地重要平台公司,但是债务负担标高;担保方为当地最大平台公司,具有强担保作用。本项目投资标的是标准化城投债,安全级别较高。

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